中国のインターネット企業「テンセント」の決算が発表されました。

まずは概況を把握したいので、売上の推移を確認します。

売上737億元で、日本円だと1兆1744億円ほどです。

とてつもない金額ではありますが、売上の増加率としては大きく鈍化しています。

前の四半期までは前年比1.5倍が当たり前だった中、今四半期では30％の増収にとどまっています。

まあ、それまでの成長率が異常だったと言うべきような気はしますが。。

市場からみて問題なのは、おそらく営業利益の方です。

今四半期の営業利益は218億元、日本円だと3,474億円ほどもありますが、前年同期の226億元（3602億円）と比べると3.6%ほどの減益となっています。

1Qから2Qにかけて減益となることは過去4年間なかったことです。

2010年ごろまで過去の数字をさかのぼっていくと、2011年と2013年には1Q-2Q間で減益となっているため、テンセントにとって初めてのことというわけではありません。

それでは、今回の場合は何が減益の理由となったのでしょうか。

ゲーム売上の比率が下がり「その他」が拡大

まずは、売上の内訳からチェックしていきましょう。